黄金周报：市场对美联储加息预期缓和 上周金价明显反弹
2026-07-15 · 富华优配
美国6 月非农就业数据远低于预期，市场对美联储加息预期缓和，带动上周金价明显反弹。上周五（7 月3 日），COMEX 黄金主力期货价格较前周五（6 月26 日）上涨2.05%至4187.30 美元/盎司，沪金主力期货价格回升3.22%至911.40 元/克；现货黄金方面，上周五伦敦金现货价格较前周五上涨2.09%至41
美国6 月非农就业数据远低于预期，市场对美联储加息预期缓和，带动上周金价明显反弹。上周五（7 月3 日），COMEX 黄金主力期货价格较前周五（6 月26 日）上涨2.05%至4187.30 美元/盎司，沪金主力期货价格回升3.22%至911.40 元/克；现货黄金方面，上周五伦敦金现货价格较前周五上涨2.09%至4174.19 美元/盎司，黄金T+D 现货价格回升3.10%至910.26 元/克。
具体来看，上周一，美国最高法院裁定美联储理事库克留任，市场解读为美联储独立性与抗通胀立场进一步巩固，叠加多位美联储官员释放鹰派表态，市场对年内加息的定价继续升温，金价延续承压下跌。随后沃什在欧央行年度论坛上表态当前通胀风险已经降低，加之周四公布的美国6 月非农就业数据意外低于预期，且4 月、5 月数据大幅下修，反映美国就业增长放缓，市场对美联储加息预期快速降温，美债收益率高位回落，带动金价明显修复。
整体上看，上周金价先下后上，整体明显反弹。预计本周（7 月6 日当周）金价将偏强震荡。市场对美联储货币政策路径的分歧持续发酵，加息预期的反复博弈将放大金价波动。一方面，市场认为6 月非农数据爆冷叠加前值下修，验证美国经济动能边际走弱，对美联储年内加息的担忧缓和，为金价修复提供核心动力，但另一方面则认为6 月失业率小幅回落，劳动力市场未出现全面走弱信号，通胀粘性仍在，美联储抗通胀的政策基调未发生转向，后续官员鹰派表态仍可能反复扰动市场，制约金价上行空间。
此外，7 月7 日美伊围绕霍尔木斯海峡争端再起，油价上行压制压制金价。整体上看，当前市场受美联储政策博弈、美伊冲突不断反复影响，金价将继续波动，但经济数据支持加息预期边际缓和的背景下，本周金价整体偏强震荡。